Воєнний стан і популяризація військових облігацій призвичаїла українців до самої назви “Облігація” і до їх абревіатури – ОВДП. Втім, є ще корпоративні облігації, які для більшості все ще новий продукт. Тож чим корпоративні відрізняють від державних і яка їх реальна дохідність – далі в огляді.
І одразу зафіксуємо ключовий факт низької популярності саме корпоративних облігацій – наявність податків на отриманий дохід. Відтак, менший попит на них і, як наслідок, низька зацікавленість гравців для їх запуску в роздрібний продаж з початком інвестицій від 1000 грн. Серед корпоративних гравців це давно поширений продукт.
Різниця державних і корпоративних облігацій
Корпоративні облігації випускаються бізнесом і виплати за ними гарантуються лише емітентом — тобто компанією, яка їх випускає. При дефолті чи банкрутстві компанії інвестор в такі облігації ризикує взагалі не отримати жодних виплат. Хоча дефолт і передбачає реструктуризацію боргу та відстрочку виплат, на практиці це може розтягнутися на роки без жодних гарантій.
По суті, надійність корпоративних облігацій гарантується лише успішністю конкретної компанії.
І тут принципова різниця від державних облігацій – виплати за ними гарантуються державою і проблеми з виплатою можуть бути лише в разі повного дефолту держави. Втім, навіть в цьому випадку мова йде про реструктуризацію боргу і відстрочку виплат, а не повне позбавлення інвестицій.
Інша ключова відмінність – оподаткування. Дохід за державними облігаціями не оподатковується. Дохід за корпоративними облігаціями оподатковується податком на доходи фізичних осіб та військовим збором. Ставка ПДФО становить 18%. Військовий збір – 5%. Відтак, загальний розмір податків на дохід складе 23%.
Водночас найчастіше податки за корпоративними облігаціями нараховує і сплачує брокер, через якого купуються облігації. Відтак, інвестор отримує вже чисті виплати і жодних дій для сплати податків самостійно вчиняти не потрібно.
Де придбати корпоративні облігації і яка їх дохідність
На відміну від державних, в банках чи застосунку “Дія” придбати корпоративні облігації не можна. Купуються облігації лише через брокерів, або ж безпосередньо через сервіси компаній, які їх випустили.
Водночас якщо розглядати зручність купівлі за основний критерій – то кількість доступних пропозицій зменшується до мізерного вибору:
- облігації можна купити безпосередньо в застосунку Novapay. Це фінансова компанія “Нової пошти” і в застосунку пропонуються лише власні корпоративні облігації. Нині дохідність за облігаціями Novapay складає 10%-19% залежно від терміну. Формально, купівля облігацій Novapay відбувається також через брокера “Універ”. Втім, весь процес проходить онлайн в застосунку Novapay за лічені хвилини.
- облігації можна купити через застосунок брокера UNIVER (Android | iOS). Корпоративні облігації через брокера “Універ” випускає низка бізнесів, але для роздрібної купівлі онлайн доступні лише 3 пропозиції:
- облігації однієї з компаній ресторанного холдингу “!Fest” з дохідністю до 8,88%
- облігації для фінансування ветеранського бізнесу К2000 з дохідністю 6%
- облігації фінансової компанії “Актівітіс”, яка займається фінансування малого і середнього бізнесу. Дохідність до 20%.
- Також корпоративні облігації інколи пропонує сервіс Bond.ua, але нині пропозицій не має і лише державні облігації.
Очевидно, що в Україні працює низка інших брокерів, які пропонують корпоративні облігації. Втім, більшість з них пропонують цю послугу лише через особистий офлайн контакт, або ж при великій сумі інвестицій.
Державні VS корпоративні: які облігації вигідніші
Нині придбати державні облігації з погашенням через рік можна під 16% річних. Водночас дохідність річних облігацій Novapay складає від 19%.
Втім, у випадку з державними облігаціями з нарахованих відсотків не потрібно сплачувати податки, на відміну від корпоративних облігацій Novapay. Відтак, реальна дохідність річних корпоративних облігацій Novapay з виплатою у травні 2026 року складе 14,6%.
І якщо облігації Novapay можна порівнювати з державними, то корпоративні облігації “!Fest” чи “К2000” взагалі не конкурентоздатні, оскільки їх реальна дохідність складає лише близько 6-9%. Дохідність на такому рівні навіть менше за депозити.
Втім у випадку з “К2000” це також ідеологічний аспект, оскільки це проєкт для підтримки ветеранів. Натомість облігації “!Fest” мають іншу особливість: хоча номінально випускаються в гривні, але купони і тіло облігації при погашенні індексуються на рівень девальвації курсу гривні до долара.
Читайте також
