Зміцнення долара та зростання дохідності американських держоблігацій свідчать про те, що інвестори дедалі більше побоюються нового витка інфляції. Головними причинами стали ескалація конфлікту на Близькому Сході та поновлення торговельних суперечок, пояснює Reuters.
У п’ятницю, 24 липня, долар зміцнився щодо більшості основних валют. Євро та британський фунт втратили позиції, а індекс долара, який відображає його курс щодо кошика провідних світових валют, залишався поблизу тритижневого максимуму.
Одночасно долар продовжив тиснути на японську єну, яка перебувала неподалік найнижчого рівня за майже 40 років.
Нафта й нові мита посилюють інфляційні ризики
Reuters пояснює, що новий імпульс долар отримав після різкого подорожчання нафти. Ціни на Brent знову перевищили $100 за барель після атаки єменських хуситів на два саудівські нафтові танкери в Червоному морі, що посилило побоювання щодо перебоїв із глобальними поставками.
Додатковий інфляційний тиск створюють і нові торговельні обмеження США. Адміністрація Дональда Трампа оголосила про запровадження мит у розмірі 10% та 12,5% на товари з 60 країн, звинувативши їх у недостатньому контролі за дотриманням заборони примусової праці.
Керівник напряму макростратегії Mizuho в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні Вішну Варатан зазначив, що світ фактично зіткнувся одразу з двома інфляційними чинниками. За його словами, дорожча нафта сама по собі працює як додатковий “тариф” для економіки, а нові торговельні мита ще більше підвищують ціни.
Водночас, на його думку, якщо щодо тарифної політики Дональда Трампа ринки вже певною мірою навчилися прогнозувати розвиток подій, то військова ескалація навколо Ірану й хуситів створює значно більше невизначеності.
Інвестори продають облігації
Побоювання щодо прискорення інфляції призвели до розпродажу американських державних облігацій. Коли інвестори продають такі папери – їхня ціна падає, а дохідність зростає.
У результаті дохідність 10-річних казначейських облігацій США піднялася вище 4,7% – до найвищого рівня приблизно за півтора року. Дохідність 30-річних облігацій утримувалася понад 5%, а дворічних – досягла максимуму з лютого 2025 року.
Варатан вважає, що ринки вже починають розглядати дохідність 10-річних облігацій на рівні 5% як цілком реалістичний сценарій, а питання про підйом дохідності 30-річних паперів до 6% може постати вже найближчим часом.
Єна слабшає, увага прикута до центральних банків
На тлі зміцнення долара японська єна залишалася поблизу найнижчого рівня за майже чотири десятиліття – близько 163,8 єни за долар.
Міністерство фінансів США висловило занепокоєння надмірною волатильністю японської валюти та закликало Банк Японії продовжити підвищення процентних ставок.
Тим часом інвестори готуються до наступного тижня, коли відбудуться засідання кількох найбільших центральних банків світу, зокрема Федеральної резервної системи США.
Менеджер із портфеля облігацій T. Rowe Price Леонард Кван зазначив, що навіть без підвищення ставок ФРС може посилити фінансові умови, якщо стане обережнішою у своїх прогнозах щодо майбутньої монетарної політики. За його словами, така невизначеність залишає регулятору більше свободи для подальших рішень, але водночас підвищує ризик нових коливань на фінансових ринках.
Читайте також
