Американський фондовий ринок може пройти через кілька місяців підвищеної волатильності та сезонної слабкості, але наприкінці 2026 року висхідний тренд, ймовірно, відновиться. Такий сценарій окреслили аналітики Ned Davis Research на основі чотирьох ключових технічних сигналів, передає Business Insider.
Головний стратег компанії Ед Кліссолд вважає, що S&P 500 зараз переходить у фазу консолідації після сильного зростання, яке тривало від квітня. Тоді ринок підтримали хороші корпоративні результати та зниження геополітичної напруженості між США та Іраном.
Останнім часом інвестори почали фіксувати прибуток у секторах напівпровідників і пам’яті, а також знову звернули увагу на ризики ескалації конфлікту навколо Ірану. Попри це, S&P 500 залишається приблизно на 8% вище своєї 200-денної ковзної середньої – важливого рівня технічної підтримки, що свідчить про збереження довгострокового висхідного тренду.
- Сезонні та історичні цикли: попереду слабкий період
Перший сигнал, який аналізує Ned Davis Research – це поєднання історичних і сезонних закономірностей. Модель S&P 500 Cycle Composite враховує річні цикли, чотирирічний президентський цикл у США та десятирічні ринкові цикли.
Зараз ця модель подає ведмежий сигнал. За словами Кліссолда, волатильність може тривати до середини серпня, а ще один відкат можливий на початку жовтня. Лише після цього ринок, на його думку, отримає умови для продовження бичачого тренду.
- Розподіл активів: акції залишаються фаворитом
Другий сигнал – модель тактичного розподілу активів. Вона, навпаки, залишається бичачою.
Наприкінці червня модель рекомендувала тримати 70% портфеля в акціях, що є одним із найвищих рівнів за останні чотири роки. Решту пропонувалося розподілити між облігаціями (25%) та готівкою (близько 5%).
- Імпульс і настрої: сигнал погіршився
Третій індикатор – модель Fab Five, яка оцінює імпульс ринку, широту зростання, настрої інвесторів, монетарні умови та інші показники.
Наприкінці червня вона перейшла у ведмежу зону. Водночас Кліссолд наголошує, що це ще не виглядає як серйозне попередження про великий обвал: більшість компонентів моделі наразі перебувають у нейтральному стані.
- Широта ринку: сигнал неоднозначний
Четвертий фактор – широта ринку, тобто співвідношення між акціями, які зростають, і тими, що падають.
На початку липня широта досягла рекордно високого рівня, а такі піки часто передують циклічним вершинам ринку. Це є потенційно негативним сигналом.
Однак Кліссолд зазначає, що більшість галузей індексу S&P 500 продовжують демонструвати довгостроковий висхідний тренд. Понад 70% підгалузей залишаються в позитивній динаміці, тому можливу сезонну слабкість він радить розглядати лише як тимчасову паузу в межах ширшого бичачого ринку.
Який сценарій бачать аналітики
Загалом Ned Davis Research очікує, що третій квартал може бути складним для американських акцій через сезонну слабкість і підвищену волатильність. Проте аналітики не вважають це завершенням бичачого ринку.
Їхній базовий сценарій – корекція або консолідація влітку та на початку осені, після чого ринок матиме шанси відновити зростання до кінця 2026 року.
Читайте також
