Попри побоювання щодо перегріву фондового ринку та можливого завершення технологічного буму, світ може перебувати не наприкінці, а на початку нового масштабного інвестиційного циклу. Про це йдеться в колонці Financial Times.
Чому нинішній бум може бути лише початком
Автор звертає увагу на парадокс: дискусії про новий інвестиційний суперцикл відбуваються саме тоді, коли ринки захоплені найбільшим IPO в історії – виходом на біржу SpaceX. Для багатьох інвесторів це може виглядати як ознака того, що багаторічне зростання технологічних компаній наближається до піку.
Однак існує й інший погляд. Світ одночасно входить у період масштабних витрат на штучний інтелект, енергетику, оборону та модернізацію виробництва. Якщо ці процеси лише набирають обертів, то попереду може бути не завершення циклу, а його активна фаза.
На думку автора, для такого сценарію не потрібно точно знати, хто переможе у технологічному суперництві між США та Китаєм або як розвиватимуться геополітичні конфлікти. Достатньо припустити, що штучний інтелект стане справді трансформаційною технологією, а його впровадження вимагатиме величезних інвестицій у нову інфраструктуру.
Три напрямки, які потребують трильйонів доларів
Інвестор Джей Пелоскі, на якого посилається видання, проаналізував витрати на три ключові напрями: штучний інтелект, чисту енергетику та оборону.
За його оцінками, у 2025 році на ці сфери вже було спрямовано близько $6,9 трлн. До кінця року ця сума може зрости до $10 трлн, а до 2030 року – $16 трлн.
Важливо, що ці галузі взаємно підсилюють одна одну. Штучний інтелект потребує дедалі більше електроенергії. Прагнення країн до технологічної незалежності стимулює інвестиції в мікрочипи, дата-центри та енергетику. Геополітична напруга водночас змушує держави збільшувати оборонні бюджети.
Перебудова виробництва також потребуватиме величезних коштів
Окремим драйвером інвестицій може стати прагнення США та інших країн зменшити залежність від глобальних ланцюгів постачання.
За даними аналітиків, значна частина промислових товарів, які імпортують США, залежить від обмеженої кількості постачальників або вразливих міжнародних логістичних маршрутів.
Для локалізації виробництва критично важливих товарів – від напівпровідників до літієвих батарей і фармацевтичних компонентів – можуть знадобитися додаткові трильйони доларів інвестицій у заводи, виробничі потужності та інфраструктуру.
Навіть якщо реалізується лише частина таких планів – масштаб витрат залишатиметься дуже значним.
Звідки можуть взятися гроші
Автор зазначає, що нестачі капіталу в глобальному масштабі поки не спостерігається.
Лише американські домогосподарства володіють акціями на десятки трильйонів доларів. Крім того, близько $8 трлн зберігаються у фондах грошового ринку й потенційно можуть бути спрямовані в інвестиції.
Водночас у короткостроковій перспективі окремі галузі вже стикаються з конкуренцією за ресурси. Наприклад, стрімке будівництво дата-центрів для потреб AI збільшує попит на землю, електроенергію та обладнання. Через це виникають побоювання щодо дефіциту окремих компонентів і зростання цін на техніку.
Чому ринки можуть залишатися нестабільними
Попри оптимістичний довгостроковий сценарій, автор не виключає значних коливань на фінансових ринках. Інвестори досі остерігаються геополітичних ризиків, а також невизначеності щодо впливу штучного інтелекту на економіку.
Через це гроші частково залишаються в готівці, а відсоткові ставки можуть довше залишатися високими.
Водночас, якщо інвестиції в AI, енергетику та оборону продовжать зростати, навіть ринкові корекції не обов’язково призводитимуть до спаду в реальній економіці. Навпаки – це може створити умови для подальшого зростання світових ринків.
На думку автора, світ поступово рухається до більш поділеної економічної системи, де США, Китай і Європа дедалі більше вироблятимуть, фінансуватимуть і споживатимуть усередині власних економічних блоків.
Якщо цей сценарій реалізується – нинішній період може виявитися початком нової хвилі глобальних інвестицій, а не завершенням попередньої.
Читайте також
