Американський фондовий ринок після стрімкого зростання починає демонструвати ознаки перегріву, а настрої інвесторів наближаються до “маніакального” рівня. Про це повідомляє Bloomberg.
Йдеться не про неминучий обвал ринку, але аналітики попереджають: після такого сильного ралі подальше зростання може стати повільнішим і менш стабільним.
Інвестори стали надто оптимістичними
Від березневих мінімумів американські акції різко відновилися. Ринок підтримали очікування послаблення напруженості між США та Іраном, а також сильні фінансові результати компаній.
На цьому тлі модель Bloomberg Intelligence зафіксувала “маніакальний” рівень настроїв інвесторів. Вона оцінює одразу кілька ринкових показників, і зараз на перегрів особливо вказують:
- дуже низька волатильність
- вузькі спреди високодохідних облігацій
- висока синхронність руху акцій.
Історично такі періоди часто не завершувалися миттєвим падінням ринку. Навпаки, після них акції ще певний час продовжували зростати, хоча вже помітно повільніше.
У 2012–2023 роках після подібних сигналів індекс Russell 3000 у середньому додавав ще близько 2,9% протягом трьох місяців.
Чому нинішнє ралі викликає занепокоєння
Аналітики звертають увагу, що нинішня ситуація відрізняється від попередніх хвиль відновлення ринку.
У минулі роки настільки сильні стрибки зазвичай відбувалися після великих криз і глибоких падінь – наприклад після фінансової кризи 2008 року або пандемії у 2020-му.
Зараз же ринок оновлює історичні максимуми вже з високих рівнів. Це означає, що простір для подальшого швидкого зростання може бути обмеженим.
У Bloomberg Intelligence зазначають: коли одночасно зростають і технологічні компанії, і циклічні сектори, а інвестори масово переходять у ризикові активи, це часто більше схоже на пізню стадію ринку, а не на початок нового довгого циклу зростання.
Ринок тримається переважно на великих технологічних компаніях
Попри сильне зростання індексів, підйом ринку залишається нерівномірним. У квітні S&P 500 зріс більш ніж на 10% – це один із найкращих місячних результатів за останні 35 років. На початку травня індекс продовжив оновлювати максимуми.
Водночас значну частину цього зростання забезпечують насамперед найбільші технологічні компанії. Лише близько половини компаній із S&P 500 торгуються вище своєї 50-денної ковзної середньої – показника, який часто використовують для оцінки сили тренду.
Окреме занепокоєння викликає сектор напівпровідників. Індекс Philadelphia Semiconductor Index зараз перебуває на одному з найбільш “перекуплених” рівнів із часів дотком-бульбашки наприкінці 1990-х.
Деякі аналітики вже попереджають про можливу корекцію технологічних акцій після такого стрімкого ралі.
Прибутки компаній поки підтримують ринок
Попри побоювання щодо перегріву, фундаментальні показники компаній залишаються сильними. Очікується, що прибутки американських компаній у першому кварталі зростуть майже на 27% у річному вимірі – це більш ніж удвічі вище за прогнози перед початком сезону звітності.
Понад 83% компаній уже перевершили очікування аналітиків – це найкращий показник із 2021 року.
Проте на Уолл-стріт дедалі частіше говорять, що для продовження стабільного зростання потрібна ширша участь ринку, а не лише кількох великих технологічних компаній. Інакше будь-яка корекція у цьому секторі може сильніше вдарити по всьому ринку.
Читайте також
