Біткоїн із жовтня 2025 року втратив близько половини своєї вартості, однак цього разу падіння відрізняється від попередніх “криптозим” тим, що його спричинили не масштабні банкрутства чи гучні скандали, а поступове згасання інтересу інвесторів до криптовалюти. Про це повідомляє Bloomberg.
Попри очікування, що минулий рік стане успішним для криптоіндустрії завдяки обговоренню нового законодавства у США та відсутності великих криз, курс біткоїна після жовтневого піку понад $126 тис. опустився до найнижчих рівнів із вересня 2024 року.
Біткоїн дедалі більше поводиться як звичайний ризиковий актив
Після запуску у 2009 році біткоїн позиціонували як альтернативу традиційній фінансовій системі. Згодом його почали називати “цифровим золотом” – активом, який має допомагати інвесторам захищатися від інфляції та економічної нестабільності.
Після кризи 2022 року значний приплив коштів забезпечили біржові фонди (ETF), що інвестують у біткоїн. Завдяки цьому на ринок прийшло більше інституційних інвесторів, а рішення великих керуючих активами почали суттєво впливати на попит.
Однак останні події показали, що для багатьох із них біткоїн так і не став “тихою гаванню”. На тлі війни в Ірані, а також зростання ринкових процентних ставок інвестори дедалі частіше віддавали перевагу іншим активам. Оскільки біткоїн не приносить відсоткового доходу, його привабливість знизилася.
Водночас він дедалі більше торгується як звичайний високоризиковий актив, конкуруючи за капітал із технологічними компаніями, які виграють від розвитку штучного інтелекту, а також із новими фінансовими інструментами, зокрема безстроковими ф’ючерсами та платформами прогнозів на кшталт Polymarket і Kalshi.
Продаж біткоїнів Strategy став сигналом для ринку
Одним із каталізаторів падіння стало рішення компанії Strategy, найбільшого корпоративного власника біткоїнів, продати частину своїх резервів.
На початку червня компанія реалізувала 32 біткоїни на суму близько $2,5 млн. Це був перший продаж із кінця 2022 року, коли крипторинок переживав попередню масштабну кризу.
Для багатьох інвесторів це стало несподіванкою, адже засновник Strategy Майкл Сейлор роками заявляв, що компанія лише накопичуватиме біткоїни. Уже до кінця того тижня курс криптовалюти впав більш ніж на $10 тис., опустившись нижче $60 тис.
Bloomberg також зазначає, що бізнес-модель Strategy останнім часом викликає дедалі більше запитань. Компанія випускає привілейовані акції з високими дивідендами, хоча основний актив – біткоїн – не приносить регулярного доходу. Через це премія, з якою раніше торгувалися акції Strategy відносно вартості її криптовалютних резервів, майже зникла.
Законодавча невизначеність також тисне на ринок
Ще одним чинником залишається затягування ухвалення американського закону Clarity Act, який має визначити правила регулювання криптовалют.
Документ покликаний розмежувати повноваження між Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) та Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC), встановивши, які цифрові активи вважатимуться цінними паперами, а які – товарами.
Втім, законопроєкт стикається з дедалі більшим політичним опором. Банківський сектор виступає проти окремих його положень, а частина демократів не підтримує документ через побоювання, що він може стимулювати крипторинок і принести додаткову вигоду президенту Дональду Трампу, який раніше повідомив про значні доходи від криптопроєктів.
Окремі правоохоронні органи також висловлюють занепокоєння, що деякі положення законопроєкту можуть ускладнити боротьбу з відмиванням коштів та іншими злочинами, пов’язаними з використанням криптовалют.
У Bloomberg зазначають, що саме поєднання втрати інтересу інвесторів, зміни ринкових умов і затягування регуляторної реформи робить нинішній спад біткоїна принципово іншим, ніж попередні цикли падіння крипторинку.
Читайте також
