Біткоїн переживає один із найскладніших спадів за останні роки, але цього разу причини відрізняються від попередніх криптокриз.
Зниження ціни пов’язане не зі скандалами чи банкрутствами в індустрії, а з поступовою втратою інтересу інвесторів, тоді як криптовалюта дедалі більше поводиться як звичайний ризиковий актив. Про це повідомляє Bloomberg.
Минулого року багато хто очікував, що для біткоїна він стане успішним. У США тривали дискусії щодо законодавства, яке мало створити чіткіші правила для крипторинку, а сама індустрія уникла масштабних криз, які в минулому неодноразово провокували різкі обвали.
Проте від жовтневого максимуму, коли біткоїн коштував понад $126 тис., його ціна впала приблизно вдвічі. Хоча попередні “криптозими” були ще глибшими, нинішній спад виявився болючим через те, що його спричинило поступове охолодження інтересу інвесторів, а не якась одна надзвичайна подія.
Біткоїн дедалі більше залежить від настроїв інвесторів
Після запуску біткоїн позиціонували як альтернативу традиційній фінансовій системі. Згодом через високу волатильність і незручність використання його дедалі частіше почали називати інструментом для збереження вартості та захисту від інфляції.
Новий етап розвитку розпочався після появи біржових фондів (ETF), які інвестують у біткоїн. Завдяки цьому на ринок прийшли великі інституційні інвестори, а попит на криптовалюту дедалі більше почав залежати від рішень професійних керуючих активами.
Частина інвесторів також сприймала біткоїн як “цифрове золото”, яке має зберігати вартість під час криз. Однак, як зазначає Bloomberg, під час загострення конфлікту навколо Ірану криптовалюта не виправдала таких очікувань.
Через зростання інфляції та ринкових процентних ставок інвестори почали віддавати перевагу активам, які приносять дохід. На цьому тлі біткоїн, який не виплачує відсотків власникам, став менш привабливим.
Крім того, він дедалі більше конкурує з іншими ризиковими інвестиціями, зокрема безстроковими ф’ючерсами, платформами прогнозів Polymarket і Kalshi, а також акціями великих технологічних компаній, які виграють від буму штучного інтелекту.
Продаж Strategy посилив падіння
Додатковим ударом для ринку став крок компанії Strategy – найбільшого корпоративного власника біткоїнів.
На початку червня компанія вперше з кінця 2022 року продала частину своїх запасів криптовалюти. Йшлося лише про 32 біткоїни приблизно на $2,5 млн, однак цей продаж став важливим психологічним сигналом для ринку.
До кінця того ж тижня курс біткоїна впав більш ніж на $10 тис. і вперше за два роки опустився нижче $60 тис.
Strategy почала активно накопичувати біткоїни ще у 2020 році після того, як її співзасновник Майкл Сейлор зробив криптовалюту основою стратегії компанії. Зараз вона володіє більш ніж 4% усіх біткоїнів, що перебувають в обігу.
Останнім часом інвестори також почали сумніватися у стійкості бізнес-моделі компанії. Минулого року Strategy запустила привілейовані акції з високими дивідендними виплатами, хоча основний актив компанії сам по собі не приносить регулярного доходу. Через це акції Strategy суттєво втратили в ціні, а їхня ринкова оцінка вже майже зрівнялася з вартістю біткоїнів, які перебувають на балансі компанії.
Регулювання досі залишається невизначеним
Ще одним фактором невизначеності Bloomberg називає затримку із запровадженням нового криптовалютного законодавства у США.
Після повернення Дональда Трампа до Білого дому ринок очікував швидкого ухвалення закону Clarity, який мав визначити правила регулювання більшості криптовалют, включно з біткоїном.
Документ передбачає розподіл повноважень між Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) та Комісією з цінних паперів і бірж (SEC) залежно від того, чи вважатиметься конкретний токен товаром або цінним папером.
Однак законопроєкт зіткнувся з дедалі більшим опором. Банківський сектор виступає проти окремих положень щодо стейблкоїнів, демократи не поспішають підтримувати ініціативу через можливе зростання вартості криптоактивів, пов’язаних із Дональдом Трампом, а правоохоронні органи попереджають, що деякі положення документа можуть ускладнити боротьбу з відмиванням коштів і незаконними фінансовими операціями.
Саме тому, зазначає Bloomberg, ринок досі не отримав тієї регуляторної визначеності, на яку багато інвесторів розраховували ще рік тому.
Читайте також
