Аналітики ICU очікують укріплення курсу гривні найближчим часом

Попри послаблення гривні на початку року, найближчим часом курс гривні може почати зворотний рух ближче до 42 грн/$. Оцінку висловили аналітики фінансової групи ICU у своєму щотижневому огляді.

Вони вказали, що Національний банк розпочав рік зі значного ослаблення курсу гривні, однак без значних інтервенцій.

Так, у новорічний тиждень інтервенції склали $633 млн, а минулого тижня дещо зросли до $712 млн. Для порівняння: в аналогічний період минулого року НБУ витратив на інтервенції майже $1.8
млрд.

В ICU фіксують, що послаблення гривні на початку року є свідомим рішенням НБУ, який зараз задає можливі орієнтири нового коридору для коливання гривні.

“Найближчим часом ми можемо побачити зворотний рух курсу ближче до 42 грн за долар. Ми очікуємо обмеженої волатильності курсу гривні до долара протягом року, хоча її коридор, імовірно, буде ширшим, ніж минулого року”, – йдеться в огляді.

Загалом в ICU очікують до кінця року поступового керованого ослаблення курсу гривні до рівня 44,3 грн/$ і це відповідає оцінкам інших аналітичних центрів.

Нагадаємо, наприкінці 2025 року голова НБУ Андрій Пишний вказував на можливе посилення гнучкості валютного ринку у 2026 році. Загалом в публічній риториці посадовці НБУ неодноразово згадували, що курс може рухатися в обидві сторони і Нацбанк свідомо прагне донести це розуміння до всіх учасників ринку.

До всього, в ICU вказують на рекордне зростання золото-валютних резервів до рівня $57,3 млрд минулого року. Цього року надходження зовнішньої фінансової допомоги залишатимуться значними й цьогоріч перевищать $40 млрд. Тож резерви НБУ, ймовірно, перевищуватимуть $50 млрд протягом усього року.

Як НБУ впливає на курс гривні до долара

Нагадаємо, нині курс фактично встановлюється лише Нацбанком – хоча публічно це називається політикою керованої гнучкості валютного курсу.

Ще в жовтні 2023 року після півторарічного фіксованого курсу НБУ перейшов на ринковий курс, який почав встановлюватися згідно з попитом і пропозицією на міжбанківському валютному ринку. Тоді ж Національний банк публічно заявив, що суттєво обмежуватиме курсові коливання, не допускаючи як значного послаблення гривні, так і суттєвого зміцнення.

На практиці це відбувається через продаж Нацбанком валюти з власних запасів для збільшення пропозиції – відтак зменшується вартість долара. Таким чином НБУ дещо вгамовує попит на долар попит на долар, зменшуючи його ціну. Або ж, навпаки, Нацбанк купує валюту на міжбанку, зменшуючи пропозицію та підвищуючи курс долара.