Національний банк підвищив облікову ставку до 15,5% з огляду на стійке посилення фундаментального цінового тиску та суттєвіше пришвидшення загальної інфляції до кінця року.
Це рівень січня 2026 року, коли НБУ почав цикл пом’якшення монетарної політики і знизив облікову ставку з 15,5% до 15%. Проте подальше зниження облікової ставки зупинили на тлі прискорення інфляції у березні–квітні.
“Підвищення облікової ставки спрямовується на збереження привабливості гривневих активів, стійкості валютного ринку та контрольованості інфляційних очікувань, що дасть змогу вже у 2027 році повернути інфляцію на траєкторію сповільнення до цілі 5%” – йдеться в заяві НБУ.
В НБУ пояснили, що упродовж останніх місяців інтерес населення до гривневих активів зберігався, зокрема завдяки своєчасному призупиненню зниження облікової ставки в березні та її збереженню на рівні 15% упродовж наступних місяців.
Українці надалі нарощували інвестиції як у строкові гривневі депозити, так і в ОВДП, номіновані в гривні.
Водночас посилення фундаментального цінового тиску разом зі зростанням низки проінфляційних ризиків вимагають додаткових заходів НБУ для забезпечення належної жорсткості монетарних умов.
Тож підвищення облікової ставки до 15,5% підтримає привабливість гривневих активів, сприятиме контрольованості інфляційних очікувань та збереженню стійкості валютного ринку. Це важливо для повернення інфляції на траєкторію сповільнення до цілі 5% в найближчі кілька років.
Водночас підвищення облікової ставки не матиме відчутного стримуючого впливу на кредитування, що зростає на більше ніж 30% на рік.
Його подальший розвиток підтримають конкуренція банків за якісних позичальників, високий рівень ліквідності банківської системи, а також плани, передбачені профільними стратегіями й меморандумами, та стимули за програмами, що фінансуються державою та міжнародними партнерами.
Поточний прогноз НБУ передбачає можливість подальшого підвищення облікової ставки та повернення до циклу пом’якшення процентної політики в IІ кварталі 2027 року. Водночас НБУ гнучко реагуватиме як на динаміку інфляції, так і на зміни в розподілі ризиків.
Облікова ставка є ключовим інструментом монетарної політики: вона впливає на відсотки за кредитами та депозитами, курс валют і загальну економічну активність.
