Золото та біткоїн, які ще недавно вважалися одними з головних бенефіціарів інвесторського ажіотажу, втратили частину привабливості на тлі повернення інтересу до акцій, насамперед компаній зі сфери штучного інтелекту. Про це розповідає Financial Times.
Золото втратило роль безумовного “тихого прихистку”
Традиційно золото зростало в періоди геополітичної напруги та ринкової нестабільності, коли інвестори шукали захисні активи. Однак останніми роками ця логіка почала працювати менш передбачувано.
Спочатку значний попит з боку центральних банків, а потім хвиля інтересу з боку приватних інвесторів допомогли золоту відірватися від звичних ринкових закономірностей. На початку 2026 року ціни на золото та срібло різко зросли багато в чому завдяки ентузіазму інвесторів, а не через страх перед кризами.
Втім, після загострення ситуації навколо Ірану та подальшого відновлення фондового ринку золото перестало демонструвати колишню силу. Якщо акції швидко відновилися після падіння, то золото залишилося у відносно вузькому ціновому діапазоні. Ба більше – під час останніх розпродажів технологічних акцій воно також опинилося під тиском.
Додатковим сигналом стало скорочення припливу коштів до біржових фондів (ETF), прив’язаних до золота.
Аналітики Citi пов’язують це зі зростанням очікувань щодо високих процентних ставок у США. Вищі реальні ставки та сильніший долар традиційно знижують привабливість золота, яке не приносить регулярного доходу.
У UBS також зазначають, що останнім часом зв’язок між ціною золота, реальними ставками та курсом долара знову посилився. На їхню думку, наразі ринку бракує факторів, які могли б запустити нову хвилю активного зростання.
Біткоїн втрачає інвесторів
Схожі процеси відбуваються і на криптовалютному ринку. Після падіння нижче $60 тис. біткоїн частково відновився, однак залишається значно нижче своїх максимумів 2025 року.
Однією з причин стало скорочення інтересу до біткоїн-ETF. Інвестори виводять кошти з таких фондів, що свідчить про ослаблення попиту на криптовалюту.
Частина учасників ринку пояснює це очікуваннями тривалого періоду високих ставок у США. Однак автори Financial Times звертають увагу, що ця аргументація не повністю пояснює динаміку ринку, адже багато інших ризикових активів у цей самий період демонстрували зростання.
Додаткову увагу привернула й компанія Strategy Майкла Сейлора, яка вперше з 2022 року продала частину своїх запасів біткоїна. Хоча обсяг продажу був невеликим, сам факт став помітною подією для компанії, яка раніше послідовно дотримувалася стратегії довгострокового утримання криптовалюти.
Інвестори переключаються на AI
У Financial Times вважають, що одна з головних причин ослаблення інтересу до золота та біткоїна полягає у зміні настроїв інвесторів.
Якщо раніше значна частина спекулятивного капіталу прямувала у криптовалюти або дорогоцінні метали, то зараз увага зміщується до компаній, пов’язаних зі штучним інтелектом. Від виробників чипів до SpaceX та інших технологічних проєктів – саме там інвестори бачать найбільший потенціал зростання.
На відміну від біткоїна, розвиток AI-індустрії підкріплюється масштабними інвестиціями, зростанням доходів компаній та попитом на нову інфраструктуру. Саме тому дедалі більше капіталу переміщується з традиційних спекулятивних активів у технологічний сектор.
Читайте також
