Глобальні акції та облігації одночасно падають через енергетичний шок, спричинений війною в Ірані, і інвестори фактично залишаються без “безпечних активів”. Про це повідомляє Financial Times.
Масовий розпродаж на ринках
У березні світові фінансові ринки переживають один із найгірших періодів за останні роки. Глобальний індекс акцій MSCI All Country World, який охоплює як розвинені країни, так і ринки, що розвиваються, впав приблизно на 9%.
Причиною стало загострення війни на Близькому Сході, зокрема ситуація навколо Ірану та фактичне закриття Ормузької протоки – ключового маршруту для постачання енергоносіїв. Це різко підняло ціни на нафту та газ.
Одночасно падають і облігації: їхня вартість знизилася більш ніж на 3%, оскільки інвестори очікують підвищення процентних ставок центральними банками для стримування інфляції.
Чому “нема де сховатися”
Зазвичай інвестори диверсифікують ризики через портфель “60/40” (60% акцій і 40% облігацій). Але зараз ця стратегія не працює: обидва класи активів падають одночасно. Такий портфель прямує до найгіршого місяця з 2022 року.
Ба більше, навіть золото – традиційний “захисний актив” – втратило близько 15%. Інвестори почали масово продавати його, фіксуючи прибутки після попереднього зростання.
Аналітики описують ситуацію як одну з найскладніших за останні роки: практично всі основні типи інвестицій показують збитки.
Реакція ринків і США
Американські фондові ринки також падають. Індекс S&P 500 знизився більш ніж на 7% за місяць, а лише за один день – на 1,7%.
Ситуацію погіршила невизначеність з боку Дональд Трамп, який не зміг заспокоїти ринки, лише відтермінувавши рішення щодо можливих атак на іранську енергетичну інфраструктуру.
Водночас дохідність 10-річних держоблігацій США зросла до 4,48% – найвищого рівня з літа. У Європі цей показник також підвищується, що особливо відчутно через більшу залежність регіону від імпорту енергії.
Ризик стагфляції
Ціни на нафту марки Brent зросли більш ніж на 50% з початку конфлікту. Це викликало побоювання щодо “стагфляції” – ситуації, коли економічне зростання сповільнюється, а ціни продовжують зростати.
Такий сценарій є особливо небезпечним, оскільки він одночасно тисне і на акції, і на облігації. Подібна ситуація вже спостерігалася після початку повномасштабного вторгнення Росії в Україну.
Як реагують інвестори
Через нестабільність інвестори масово переходять у готівку — темпи такого переходу стали найвищими з часів пандемії COVID-19.
Хоча це не ідеальний варіант (готівка не приносить доходу і втрачає цінність через інфляцію), зараз її вважають одним із небагатьох відносно безпечних рішень.
Експерти також зазначають, що на ранніх етапах інфляційного шоку певний захист можуть дати інструменти, пов’язані з товарами або інфляцією, але загалом можливостей для захисту портфеля дуже мало.
Що далі
Інвестори очікують, що ситуація може покращитися лише у разі зниження напруженості конфлікту та падіння цін на нафту. У такому випадку вони планують поступово повертатися до ризиковіших активів.
Поки ж ринки залишаються під тиском, а головний висновок – у нинішніх умовах класичні інвестиційні стратегії майже не працюють.
Читайте також
