Курс гривні до долара на кінець 2026 року буде на рівні 44 грн/$. Оцінку оприлюднила інвестиційна компанія Dragon Capital в межах оновленого макроекономічного прогнозу.
Нині валютно-курсова політика НБУ залишається підпорядкованою досягненню інфляційної цілі в 5%. Паралельно з цим динаміка курсу гривні до долара визначається саме Нацбанком.
Приймаючи рішення щодо оптимальної траєкторії курсу гривні до долара, Нацбанк враховує низку факторів, серед яких ризики для споживчої інфляції, очікування населення, стан платіжного балансу та коливання долара до основних валют на світових ринках, особливо щодо євро.
Водночас Нацбанк матиме ресурс для визначення динаміки курсу гривні. Так, Dragon Capital очікує зростання міжнародних резервів НБУ до рекордних $54 млрд на кінець 2025 року. Це наслідок відчутного збільшення обсягів міжнародної допомоги на підтримку бюджету.
Тож на думку Dragon Capital, наразі комбінація економічних факторів свідчить на користь відносно стабільного курсу гривні до долара:
- втрати від обстрілів критичної інфраструктури підсилюватимуть фундаментальний інфляційний тиск. Тобто Нацбанк не буде сильно послаблювати гривню, оскільки це ще більше сприятиме зростанню інфляції
- золотовалютні резерви НБУ залишатимуться на рекордно високих рівнях попри зростання дефіциту зовнішньої торгівлі. Тож Нацбанк матиме ресурс для продажу валюти на Міжбанку для задоволення підвищеного попиту, тим самим збиваючи курс долара
- консенсус-прогноз передбачає, що слабкість долара відносно інших валют збережеться. Відтак, це не стимулюватиме зростання курсу в Україні
Відтак, курс гривні до кінця 2026 року орієнтовно становитиме 44 грн/$, порівняно з 46 грн/$ в попередньому літньому прогнозі Dragon Capital.
Нагадаємо, кількома тижнями раніше оновлений макропрогноз випустила також фінансова група ICU. Вона вказала, що Нацбанк має безпрецедентну свободу вибору режиму курсоутворення і ця тенденція збережеться наступні кілька років.
“Ми припускаємо, що центральний банк перейде до дуже повільного послаблення гривні, яке не буде створювати дискомфорту для населення та бізнесу. Наш прогноз курсу наприкінці 2026 року – 44,5 грн/$”, – зафіксували в ICU.
Як Нацбанк впливає на курсову динаміку
Нині курс фактично встановлюється лише Нацбанком – хоча публічно це називається політикою керованої гнучкості валютного курсу.
Ще в жовтні 2023 року після півторарічного фіксованого курсу НБУ перейшов на ринковий курс, який почав встановлюватися згідно з попитом і пропозицією на міжбанківському валютному ринку. Тоді ж Національний банк публічно заявив, що суттєво обмежуватиме курсові коливання, не допускаючи як значного послаблення гривні, так і суттєвого зміцнення.
На практиці це відбувається через продаж Нацбанком валюти з власних запасів для збільшення пропозиції – відтак зменшується вартість долара. Таким чином НБУ дещо вгамовує попит на долар, зменшуючи його ціну. Або ж, навпаки, Нацбанк купує валюту на міжбанку, зменшуючи пропозицію та підвищуючи курс долара.
Читайте також
