Аналітики Dragon Capital послабили курс гривні в оновленому прогнозі

Нацбанк цього року дозволить гривні послабитися до долара лише на 7% – до 45,5 грн/$ і ще на 5% наступного року – до 48,0 грн/$. Оцінку оприлюднила інвестиційна компанія Dragon Capital в межах оновленого макроекономічного прогнозу.

Водночас в Dragon Capital очікують, що НБУ поступово розширюватиме амплітуду щоденних курсових коливань та надаватиме більшу увагу парі долар-євро при визначенні оптимальної траєкторії курсу гривні.  

Загалом аналітики зафіксували, що НБУ підтримував відносно стабільний курс гривні до долара США з середини 2024 року з огляду на високу інфляцію. Натомість стійке сповільнення інфляції у другій половині 2025 року створило передумови для контрольованої поступової девальвації гривні до долара.

Ключові фактори для прогнозу курсу гривні до долара

Попри це, зважаючи на завищені і нестабільні інфляційні очікування та відносно низьку чутливість експорту і імпорту до змін курсу, в Dragon Capital очікують обережного ставлення НБУ до до темпів послаблення гривні.

Відтак, Нацбанк дозволить лише помірну девальвацію на рівні 7% цього року до 45,5 грн/$. Це суттєвіше за попередній прогноз у 44,0 грн/$ на кінець року.

При цьому базовий макроекономічний сценарій базується на припущенні, що активні бойові дії триватимуть  у 2026–2027 роках. У випадку стійкого перемир’я у 2027 році курс на кінець року складе 50 грн/$.

Ключовим фактором валютній стабільності будуть великі золото-валютні резерви НБУ та високі обсяги зовнішньої підтримки України партнерами. Зокрема завдяки новій чотирирічній програмі МВФ обсягом $8.1 млрд та пакету від ЄС обсягом 90 млрд євро на 2026–2027 роки (Ukraine Support Loan – USL), який був схвалений на заміну “репараційному кредиту”.