Нацбанк України погіршив прогноз інфляції через знищення енергоінфраструктури. Водночас в середньостроковій перспективі незмінно очікується повернення до цільової інфляції у 5%, але вже у 2028 році, а не у 2027 році, які очікувалося раніше.
У грудні інфляція сповільнилася до 8% у річному вимірі, що зумовлено передусім ефектом високих урожаїв, певним послабленням тиску на ринку праці та стабільною ситуацією на валютному ринку.
За оцінками НБУ, річні темпи зростання споживчих цін знизилися і в січні, однак інфляційні очікування населення та бізнесу залишалися відносно високими. НБУ прогнозує, що зниження інфляції триватиме й у наступні місяці — насамперед завдяки подальшому впливу врожаїв 2025 року.
Водночас масштабні руйнування енергетичної інфраструктури тиснутимуть на ціни як через ринкові, так і через адміністративні механізми.
Разом із ефектами низької бази порівняння це призведе до помірного прискорення інфляції у другому півріччі.
Тож за підсумками 2026 року інфляція, за оцінками регулятора, знизиться лише до 7,5%. У наступні роки інфляція має стійко сповільнюватися завдяки скороченню енергодефіциту, зменшенню зовнішнього цінового тиску, зростанню врожаїв і поліпшенню ситуації на ринку праці в міру зниження безпекових ризиків.
Монетарна політика НБУ обмежуватиме фундаментальний ціновий тиск, хоча відкладені наслідки руйнувань в енергосекторі й надалі стримуватимуть дезінфляцію.
За прогнозом НБУ, інфляція сповільниться до 6% наприкінці 2027 року, а у 2028 році повернеться до цільового рівня 5%.
