Національний банк України запустив Індекс фінансового циклу – інструмент, який допоможе вчасно помічати накопичення системних ризиків у фінансовій сфері та застосовувати макропруденційні заходи для запобігання кризам.
“Фінансові системи розвиваються циклічно – періоди зростання змінюються фазами спаду. У висхідній фазі фінансового циклу оптимізм учасників ринку сприяє активному кредитуванню, вищій економічній активності, а отже зростанню цін на активи. У таких умовах фінустанови часто недооцінюють ризики, що спричиняє накопичення дисбалансів та системних загроз для фінансової стабільності. Як правило, ризики реалізуються у фазі спаду фінансового циклу, що може призвести до серйозних економічних потрясінь. Макропруденційна політика покликана упередити накопичення системних ризиків. Тож своєчасне визначення фази фінансового циклу необхідне для ефективної макропруденційної політики. Використання індикаторів, що дають змогу відслідкувати фазу фінансового циклу, передбачене Базельськими стандартами”, – йдеться у звіті про фінансову стабільність.
Індекс складається з чотирьох субіндексів:
- боргове навантаження бізнесу та населення
- умови та попит на кредити
- ситуація на ринку нерухомості
- макроекономічні показники
Кожен субіндекс включає від двох до шести індикаторів. Відібрано ті індикатори, що найліпше завчасно відображають наближення фінсектору до певної фази циклу.
Для розрахунку індексу використано квартальні дані. Для низки індикаторів дані доступні з 2001 року, відтоді й розраховано індекс. Проте, оскільки дані всіх індикаторів доступні лише з кінця 2011 року, розрахунок внесків кожного субіндекса здійснено з цього періоду.
Протягом останнього року індекс зростав через тривалий вплив війни, але наразі його рівень не потребує макропруденційного втручання НБУ. Найвищого значення показник досягав у 2007 році – напередодні світової фінансової кризи.
У разі різкого зростання індексу НБУ планує застосовувати макропруденційні інструменти, зокрема контрциклічний буфер капіталу. Рішення про його параметри ухвалюватимуть із урахуванням ширшого спектра даних: кредитних ризиків, достатності капіталу банків та результатів стрес-тестів.
Регулятор наголошує: фінансові системи розвиваються циклічно. На етапі підйому банки часто недооцінюють ризики, що веде до дисбалансів і загрози “бульбашок”. На спаді ж такі ризики можуть обернутися значними втратами для економіки.
Читайте також
