Інвестор Майкл Беррі, який передбачив крах іпотечного ринку у 2008 році, знову нагадав про себе попередженням роздрібним інвесторам. Понад те, зробив фінансову ставку проти трендових компаній зі сфери штучного інтелекту.
Ще в п’ятницю він опублікував кадр з фільму “Велика гра на пониження”, в якому показано його передбачення краху ринку. В кадрі актор Крістіан Бейл у ролі самого Беррі дивиться на монітор, а допис підписано словами:
“Іноді ми бачимо бульбашки. Іноді є щось, що можна зробити. А іноді єдиний виграшний хід – не грати”.
Пост в Х – це цитата з фільму “WarGames” 1983 року, де штучний інтелект усвідомлює, що будь-який варіант ядерної війни призведе до взаємного знищення. Таким чином, Беррі натякнув, що спекуляції на ринку AI можуть завершитися руйнівно, і що утримання від гри — найрозумніша стратегія.
Річ у тому, що Nvidia цього тижня стала першою компанією з ринковою капіталізацією понад $5 трлн – це майже 10% усього індексу S&P 500, а її вартість перевищує ВВП Індії, Японії та Німеччини.
Стрімке підвищення цін на акції компанії зумовлене високим попитом на її чіпи, які використовують для створення штучного інтелекту. Водночас багато експертів наголошують на ризику виникнення “бульбашки” на фінансовому ринку.
Як уточнюють журналісти Business Insider, за останні роки Беррі неодноразово прогнозував крахи ринку, робив ставки проти Tesla, Apple, фонду Ark Кеті Вуд, а також проти індексів S&P 500 та Nasdaq 100. Раніше він попереджав про “найбільшу спекулятивну бульбашку в історії”, зокрема через криптовалюти та “мемні” акції.
Втім, з того часу ринок незмінно продовжував зростання, зокрема згаданий індекс S&P 500. Він більше коливався від політичних перипетій в США, ніж від економічних факторів.
Інвестиційна ставка Майкл Беррі проти штучного інтелекту
Публічне попередження Майкл Беррі в Х наробило галасу з огляду на досить рідкісні його публікації в соціальних мережах. Втім, нині цей пост підтвердився фактами.
У першому кварталі 2025 року Scion також купував пут-опціони на Nvidia та низку китайських технологічних компаній. Однак тоді у звіті 13 °F містилося застереження, що ці опціони «можуть слугувати для хеджування довгих позицій», які не підлягають звітуванню. У поточному звіті за третій квартал такого застереження немає, що може свідчити про більш пряму ставку на падіння акцій.
Інвестиційний фонд Майкла Беррі Scion Asset Management лише за кілька днів після згаданого допису в Х розкрив свій звіт 13F за третій квартал 2025 року.
У портфелі фонду лише 8 позицій, але 79,5 % (близько $1,1 млрд) складають PUT-опціони проти Palantir та NVIDIA:
- $912 млн — проти Palantir (66 % портфеля)
- $186 млн — проти NVIDIA (13,5 %).
“Це найбільш концентрована коротка позиція великого інвестора у сучасній історії. За масштабом і переконанням вона нагадує його легендарну ставку проти ринку житла 2005–2008 років”, – вказує ліцензований інвестиційний консультант – компанія Gonzo Invest.
Проти Nvidia Scion Asset Management ставило і раніше. Так, Scion Asset Management на початку 2025 року позбулася більшості своїх акцій і зробила ведмежі ставки проти Nvidia та компаній, пов’язаних із Китаєм.
Однак тоді у звіті 13 °F містилося застереження, що ці опціони можуть використовувати для хеджування довгих позицій, які не підлягають звітуванню. У поточному звіті за третій квартал такого застереження немає, що може свідчити про більш пряму ставку на падіння акцій.
Що таке PUT-опціон і яка логіка його використання
PUT-опціон – це фінансовий інструмент, який дає інвестору право продати акції у майбутньому за фіксованою ціною, навіть якщо їх ринкова вартість на той момент значно впаде.
Для прикладу, акції Nvidia нині торгуються поблизу позначки $200. Інвестор, який володіє цими паперами, може придбати PUT-опціон – право продати акції за фіксованою ціною, наприклад $190, у визначений термін. Це дозволяє застрахуватися від можливого падіння котирувань:
- якщо ціна Nvidia знизиться до $150, інвестор усе одно зможе продати їх по $190, обмеживши втрати
- якщо ж ринок піде вгору, і акції зростуть до $250, PUT-опціон просто не буде використаний. У цьому разі інвестор втрачає лише суму премії – плату за сам опціон.
Втім, PUT-опціон мають низку особливостей, з огляду на що це досить специфічний інструмент для професіоналів:
- опціони коштують дорого, особливо в періоди високої волатильності. Ціна опціону відображає ймовірність падіння і чим більший ризик, тим вищою буде вартість такого опціону. Тож при постійній купівлі вартість самого опціону з’їдає значну частину потенційного прибутку. У результаті інвестор часто втрачає більше на преміях, ніж заробляє на зростанні акцій
- опціони мають термін дії. Якщо за кілька тижнів чи місяців ринок так і не впав, опціон просто “згорає”. Тобто, щоб отримати вигоду, не достатньо просто купити опціон — потрібно вгадати і напрямок руху, і час.
Читайте також
