Цього літа на Волл-стріт панує справжній біржовий ентузіазм, оскільки акції зростають безупинно. Це вже викликає занепокоєння у фінансових аналітиків, які попереджають про ознаки потенційної бульбашки на ринку. Про це повідомляє Financial Times.
Індекс S&P 500 б’є рекорди, досягаючи нових історичних максимумів, тоді як вартість запозичень для американських компаній у порівнянні з державним боргом впала майже до мінімуму за останні десятиліття. Це разюча зміна після весняного обвалу, спровокованого торговельними конфліктами США, які загострилися після заяв Дональда Трампа.
Попри підписання нових торгівельних угод, які фактично закріплюють високі імпортні мита, настрої інвесторів залишаються піднесеними. Вони розглядають ці домовленості як “менше зло” порівняно з ризиком повноцінної торгової війни.
Хвиля популярності так званих “мем-акцій” знову набирає силу — серед них акції компаній, які раніше різко падали, але отримали нове життя завдяки активній підтримці роздрібних інвесторів. Для прикладу, це такі компанії, як GoPro та мережа пончиків Krispy Kreme.
Акції технологічних гігантів стрімко дорожчають, компанія Nvidia першою у світі досягла капіталізації в $4 трлн. Також хвиля популярності так званих “мем-акцій” знову набирає силу. Роздрібні інвестори масово вкладаються в акції компаній, які раніше різко падали. Для прикладу, це такі компанії, як GoPro та мережа пончиків Krispy Kreme.
Ризики та інвестиційні паралелі з 2000 роком
За словами Дена Іваскіна, головного інвестиційного директора Pimco з капіталом у $2.1 трлн, ми бачимо перші ознаки паралелей із бумом доткомів кінця 90-х – початку 2000-х. Серед інвесторів, за його словами, знову з’являється менталітет “лотерейного квитка”: очікування стрімких прибутків без реальної оцінки ризиків. І це тривожна ситуація.
За даними Bloomberg, акції компаній з індексу S&P 500 зараз оцінюються інвесторами більш ніж у 3,3 раза відносно їхніх продажів. Це є історичним максимумом.
Індикатор “ринкової ейфорії”, який створює банк Barclays на основі динаміки деривативів, волатильності та настроїв, подвоїв своє стандартне значення і перейшов у зону, яку зазвичай пов’язують із формуванням фінансових бульбашок.
При цьому інвестори наче ігнорують тривожні сигнали: рекордне запозичення з боку уряду США, підозри щодо незалежності Федеральної резервної системи, а також ослаблення долара, який цього року впав майже на 10% відносно кошика основних валют. Акції продовжують зростати незалежно від макроекономічних ризиків.
Лідери ринку, криптовалюти й загроза “найгарячішої ейфорії”
Багато з лідерів техсектору, які й підживлюють нинішнє ралі, вже раніше постраждали від розпродажу у квітні. Але тепер повернулися до зростання. Наприклад, акції Nvidia та Meta (материнської компанії Facebook) підскочили на 100% і 50% відповідно після весняного падіння.
Проте деякі експерти застерігають: ринок поводиться так, ніби домінуючі гравці в галузі штучного інтелекту не матимуть жодної конкуренції у майбутньому. Водночас інвестори побоюються надто рано відмовлятися від популярних і “перегрітих” акцій, адже бояться втратити шанс на прибуток або програти ринку.
Не лише великі компанії демонструють зростання. Наприклад, оборонна компанія Palantir, яка активно отримує державні контракти, подорожчала на 140% з квітня. А акції криптовалютної біржі Coinbase злетіли майже на 180% завдяки новому сплеску інтересу до цифрових активів після перемоги Трампа на президентських виборах у листопаді.
Біткойн вперше в історії перетнув позначку в $120 тис. Це чергове підтвердження, що криптовалюти поступово стають частиною мейнстриму у світовій фінансовій системі.
Ця ейфорія торкнулася і ринку корпоративного кредитування. Різниця в прибутковості між борговими зобов’язаннями найнадійніших компаній і державними облігаціями США скоротилася до 0,8 відсоткового пункту – одного з найнижчих рівнів із 2005 року.
На думку аналітиків Deutsche Bank, стрімке зростання обсягів позик, які інвестори беруть для купівлі акцій, може бути свідченням найвищого рівня ринкової ейфорії з часів 1999-го і 2007-го років – двох періодів, що завершилися гучними біржовими крахами.
Читайте також
